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/comps —— 可比公司分析

Comps（Comparable Company Analysis，可比公司分析）是华尔街使用最广泛的相对估值方法。核心逻辑是：如果两家公司业务相似、规模相当，市场对它们的估值应该差不多。 通过比较目标公司与同行的估值倍数，你可以判断目标公司是被高估还是被低估了。 这个命令构建一份符合机构标准的 Excel Comps 表格，包含运营指标、估值倍数和统计基准。

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命令语法

/comps [公司名称或股票代码]
示例： 
/comps Salesforce
/comps CRM
/comps "企业软件"
如果未提供参数，Claude 会询问：“你想分析哪家公司？“

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工作流程

1

明确分析目的

Claude 会先确认几个关键问题：
  • 核心问题是什么？（估值、效率对比、增长比较）
  • 谁是受众？（IC（投委会）、董事会、快速参考）
  • 是否有偏好的模板格式？
2

筛选同行公司

Claude 基于以下标准筛选 4-6 家可比公司：
  • 相似的商业模式
  • 相近的规模 / 市值（Market Cap）区间
  • 同一行业 / 板块
  • 地理可比性
3

获取数据

通过可用的 MCP 数据源（优先使用 S&P Global、FactSet、Daloopa）获取：
  • 运营指标： Revenue（营收）、Growth（增长率）、Gross Margin（毛利率）、EBITDA、EBITDA Margin
  • 估值数据： Market Cap（市值）、Enterprise Value（企业价值）、EV/Revenue、EV/EBITDA、P/E（市盈率）
  • 行业专属指标（SaaS 的 Rule of 40、金融业的 ROE 等）
4

构建分析表格

  • 运营统计部分：公司数据 + 统计摘要（Max、75th、Median、25th、Min）
  • 估值倍数部分：同样的统计框架
  • 注释与方法论文档
5

交付产出

  1. Excel 文件（.xlsx）—— 完整的 Comps 分析
  2. 摘要说明 —— 同行筛选理由、核心发现和中位数倍数

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行业专属指标

不同行业关注的核心指标不同，好的 Comps 应该包含行业特有的关键指标：
行业额外指标
软件 / SaaSARR（年度经常性收入）、Net Dollar Retention（净美元留存率）、Rule of 40
零售Same-Store Sales（同店销售）、Inventory Turns（存货周转率）
金融服务ROE（净资产收益率）、ROA（资产收益率）、Efficiency Ratio（效率比率）
制造业Asset Turnover（资产周转率）、CapEx/Revenue（资本支出/营收）
医疗健康R&D/Revenue（研发/营收）、Pipeline Value（管线价值）

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质量检查清单

Claude 在交付前会验证以下事项：
  • 筛选了 4-6 家真正可比的公司
  • 时间期间一致（全部 LTM 或全部 FY）
  • 所有公式引用单元格（无硬编码值）
  • 所有硬编码输入有单元格批注和数据来源
  • 统计摘要包含 Max、75th、Median、25th、Min
  • 注释部分记录了数据来源和方法论
  • 蓝色 = 输入值，黑色 = 公式
  • 合理性检查通过（利润率合逻辑、倍数合理）

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