/returns
回报分析是PE投资决策的核心量化工具。PE基金的回报来自三个主要驱动因素：EBITDA增长（通过收入增长和利润率提升）、估值倍数扩张（Valuation Multiple Expansion，即退出倍数高于进入倍数）、以及去杠杆效应（Deleveraging，即使用经营现金流偿还债务后，更大比例的企业价值归属于股权投资者）。理解这三者的相对贡献，对于评估一笔交易的风险回报特征至关重要。
本命令建立PE回报模型，对进入估值倍数、杠杆、退出倍数和增长场景进行敏感性分析（Sensitivity Analysis）。
使用方式
参数说明
| 参数 | 必填 | 说明 |
|---|
[公司名称或交易参数] | 可选 | 目标公司名称或交易关键参数 |
分析内容
基准情景（Base Case）回报
- 计算MOIC（投资回报倍数）、IRR（内部收益率）、现金回报倍数（Cash-on-Cash Return）
- 呈现回报归因瀑布图（Returns Attribution Waterfall）——EBITDA增长贡献、估值倍数扩张/收缩贡献、去杠杆（Deleveraging）贡献
双维敏感性分析表（Sensitivity Table）
- 进入倍数 vs. 退出倍数（显示IRR/MOIC）
- EBITDA增长率 vs. 退出倍数
- 杠杆比率（Leverage Ratio） vs. 退出倍数
- 持有期（Holding Period） vs. 退出倍数
三情景分析（Scenario Analysis）
| 乐观（Upside） | 基准（Base） | 悲观（Downside） |
|---|
| 收入CAGR（年复合增长率） | | | |
| 退出EBITDA利润率 | | | |
| 退出估值倍数（Exit Multiple） | | | |
| MOIC（投资回报倍数） | | | |
| IRR（内部收益率） | | | |
示例用法
/returns 进入EBITDA 1000万美元，EV/EBITDA 8倍，5年持有期
回报分析结果将同时展示扣费前（Gross）和扣费后（Net，扣除管理费和业绩分成后）的数据。管理层跟投（Management Rollover）和联合投资（Co-Investment）会改变权益出资金额，如有相关安排，系统将询问具体情况。
相关技能
本命令使用 回报分析技能 构建完整回报模型。
