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# /unit-economics（Unit Economics）

> 分析单位经济模型——ARR同期群、LTV/CAC、客户留存率

# /unit-economics

单位经济（Unit Economics）分析是评估订阅制和经常性收入业务模式的核心方法论。它回答的根本问题是：企业获取一个客户的成本（CAC，Customer Acquisition Cost）是否显著低于该客户在整个生命周期内带来的价值（LTV，Lifetime Value）？如果LTV/CAC比率健康（通常>3倍），企业的增长就是可持续且有利可图的；反之，增长越快反而亏损越大。

在PE投资中，单位经济模型是评估收入质量（Revenue Quality）的关键工具——特别是对于SaaS、订阅制和经常性服务类业务。

## 使用方式

```
/unit-economics [公司名称或数据路径]
```

## 参数说明

| 参数            | 必填 | 说明            |
| ------------- | -- | ------------- |
| `[公司名称或数据路径]` | 可选 | 目标公司名称或数据文件路径 |

## 分析维度

### ARR（年经常性收入）与收入质量

* ARR变动桥（ARR Bridge）：期初ARR、新增（New）、扩张（Expansion）、收缩（Contraction）、流失（Churn）、期末ARR
* 同期群分析（Cohort Analysis）：各年级客户的留存和增长表现
* 收入集中度（Revenue Concentration）：前10/20/50大客户占比
* 合同结构：ACV（Annual Contract Value，年度合同价值）分布、多年期合同占比

### 客户经济指标

* **CAC（Customer Acquisition Cost，客户获取成本）**：总销售与营销支出 / 新增客户数
* **LTV（Lifetime Value，客户终身价值）**：（ARPU × 毛利率）/ 流失率
* **LTV:CAC比率**：健康标准为>3倍
* **CAC回收期（Payback Period）**：回收获客成本所需月数

### 留存与扩张指标

* 毛留存率（Gross Retention Rate）：不含扩张的期初ARR留存比例
* **NDR（Net Dollar Retention，净收入留存率）**：含扩张的期初ARR留存比例（最佳水平>120%）
* Logo Churn（客户流失率） vs. Revenue Churn（金额流失率）

## 示例用法

```
/unit-economics Acme公司
```

```
/unit-economics /data/acme_cohort_data.xlsx
```

<Warning>
  NDR（净收入留存率）高于100%可能掩盖较高的毛流失率——如果扩张收入足够强劲。系统将始终同时展示毛留存率和净留存率，避免被表面数字误导。
</Warning>

<Tip>
  同期群分析（Cohort Analysis）是评估收入质量最重要的视角——如有原始客户数据，系统会优先请求获取。
</Tip>

## 相关技能

本命令使用 [单位经济模型技能](/zh/private-equity/skills/unit-economics) 进行深入分析。