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# 期权波动率分析（Option Vol Analysis）技能

> 分析波动率曲面、希腊字母和隐含波动率与实际波动率的关系

# 期权波动率分析技能

## 什么是期权波动率（Option Volatility）？

波动率（Volatility）是期权定价中唯一无法直接观察的变量，也是决定期权价值最关键的因素。**隐含波动率（Implied Volatility, IV）** 从期权市场价格反推——代表市场对标的资产未来波动程度的预期。**实际波动率（Realized Volatility, RV）** 从历史价格数据计算——代表资产实际经历的波动。IV与RV的差异（波动率溢价 Vol Premium = IV - RV）是判断期权定价合理性的核心。

波动率曲面（Volatility Surface）展示了IV如何随执行价格（Strike）和到期日（Expiry）变化。正常情况下，低执行价（虚值看跌 OTM Put）的IV高于平价（ATM）——这种现象称为波动率微笑（Volatility Smile）或偏斜（Skew），反映了市场对下跌保护的需求。

希腊字母（Greeks）量化了期权价格对各风险因素的敏感度：Delta（标的价格）、Gamma（Delta的变化率）、Vega（波动率）、Theta（时间衰减）。

## 核心概念

| 术语     | 英文                       | 说明                   |
| ------ | ------------------------ | -------------------- |
| 隐含波动率  | Implied Volatility (IV)  | 从期权价格反推的市场预期波动率      |
| 实际波动率  | Realized Volatility (RV) | 从历史价格计算的实际波动率        |
| 波动率溢价  | Vol Premium              | IV - RV，正值意味着期权偏贵    |
| 风险逆转   | Risk Reversal            | OTM看涨与看跌IV的差，衡量偏斜方向  |
| SABR模型 | SABR Model               | 随机波动率模型，用于构建和插值波动率曲面 |

## 工作流程

<Note>
  **触发条件**：当用户提及期权定价、分析波动率曲面（Vol Surface）、计算希腊字母（Greeks）、或评估波动率交易策略时自动激活。
</Note>

1. **波动率曲面**：`equity_vol_surface` 或 `fx_vol_surface` 获取ATM、风险逆转和蝶式
2. **模板发现**：`option_template_list` 找到可用期权
3. **期权定价**：`option_value` 获取完整希腊字母
4. **历史数据**：计算20日/60日/90日实际波动率
5. **IV vs. RV对比**：评估波动率溢价
6. **综合分析**：波动率制度、IV/RV对比和策略建议

## 如何添加到本地环境

```bash theme={null}
claude plugins add LSEG
```

可通过 `/analyze-option-vol` 命令触发。始终从波动率曲面入手获取全局视图，然后对特定期权定价获取精确希腊字母。