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# 行业分析（Sector Analysis）命令

> Finance 101：自上而下 vs 自下而上的行业分析方法

# 行业概览命令

## 什么是行业分析？

行业分析（Sector Analysis）是股票研究的基石之一。在选择个股之前，分析师通常需要先理解整个行业的格局——市场有多大、增长有多快、竞争有多激烈、价值在产业链的哪个环节积累。这就是所谓的"自上而下"（Top-Down）分析方法：先看宏观经济和行业趋势，再聚焦到具体公司。

与之对应的是"自下而上"（Bottom-Up）方法：先深入研究单个公司的商业模式和财务数据，再将其放在行业背景中理解。实际工作中，优秀的分析师会结合两种方法。例如，一位半导体分析师可能先分析全球半导体产业的周期阶段（是在去库存还是补库存？），再评估台积电在先进制程的竞争优势。

行业概览报告（Sector Overview）的读者通常是希望建立行业认知的组合经理、寻找主题投资机会的策略分析师，或者是为客户路演准备材料的销售团队。

**使用方式：** `/equity-research:sector [行业或板块]`

## 命令工作流程

加载 `sector-overview` 技能，创建行业景观报告。

若已提供行业或板块信息，直接使用；否则询问用户需要覆盖的行业。

## 报告核心内容

* **市场规模与增长**：可寻址市场（TAM）、历史和预测增长率
* **行业结构**：集中度、价值链（Value Chain）、商业模式、进入壁垒（Barriers to Entry）
* **关键趋势**：长期顺风（Tailwinds）、逆风（Headwinds）、技术颠覆（Disruption）
* **竞争格局**：主要公司对比、市场份额（Market Share）变化
* **估值背景**：板块交易倍数（Trading Multiples）、并购倍数（M\&A Multiples）
* **投资含义**：最佳风险回报机会、主题投资（Thematic Investing）

## 输出自定义

```bash theme={null}
# 高层概览（5-10 页）
/equity-research:sector "enterprise software" --depth overview

# 深度研究（20-30 页）
/equity-research:sector "semiconductors" --depth deep-dive

# 主题性视角
/equity-research:sector "AI infrastructure" --angle thematic
```